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良性发展助力 并购重组迎机遇
时间:2017-11-02来源:中国经济网 作者:[中国经济网] 点击:

近年来,国家继续大力推进供给侧改革和国企改革,行业巨头在医药制造、信息技术、节能环保等具备持续盈利能力又关乎国计民生的领域纷纷布局,在经历了一年多的制度梳理、结构调整、投资方向脱虚向实等优化调整后,国内并购基金开始重新焕发生机。

行为规范,并购重组市场积极回暖

并购重组一直是资本市场的主题之一——通过兼并重组促进资源整合流动,使上市或非上市公司的主业更加丰富,产业链更加完整,甚至业务向更加代表经济发展趋势的方向转移,从而保障企业获得源源不断的发展动力。但是由于市场机制尚不成熟,也出现了上市公司及相关方利用并购基金进行题材炒作、伪市值管理和不正当利益输送等乱象。

随着去年9月《上市公司重大资产重组管理办法》修订实施,明确了上市公司参与设立的并购基金的有关制度,对并购重组的一系列行为做出了更加科学合理的规范,给泛滥的并购重组市场套上了笼头。资本市场植根于实体经济,必须服务于实体经济,并购基金决不能走脱实向虚的邪路,必须不忘初心,回归本源,更好地为实体经济服务,已经成为市场共识。

要保持并购基金的持续健康发展,加强合规风控是必然趋势。国金鼎兴投资有限公司有关负责人在谈到旗下并购基金的风险控制时表示,“国金鼎兴投资有限公司下属机构曾初步接触了国内创业板的一家著名网络公司的汽车项目,经过风险审核的谨慎判断,存在一定的风险,因此没有参与该项目的投资。”

从基金设立、投资、退出等多方面对并购基金进行更加科学的规范,并且要求并购基金管理人执行更加严格的风险控制,国内的并购基金走上了正常的运行轨道,市场规模也逐步扩大。仅以上市公司发起或参投的产业并购基金为例,今年以来,其数量、规模都明显提高。根据wind数据,截至2017年10月15日,上市公司发起、参投的产业并购基金中,有180只募集完成,募资总金额超过1488.38亿元,相较于去年同期募集完成的644.86亿元,同比增长130.8%,更是超过去年全年的募资金额1383.40亿元,创下历史新高。

调整方向,并购重组布局新机遇

2017年6月中旬,证监会主席刘士余在中国证券业协会第六次会员大会上表示,证券公司不能只盯着承销保荐,更要在并购重组、盘活存量上做文章,为国企国资改革、化解过剩产能、“僵尸企业”的市场出清、创新催化等方面提供更加专业化的服务,加快对产业转型升级的支持力度。

经过一年的调整,证监会推进并购重组市场化的各项改革和监管措施取得了积极成效,市场化程度不断提升,市场秩序进一步规范,并购重组市场为推动国民经济发展不断发挥更大作用。近期,证监会发文称,并购重组已成为资本市场支持实体经济发展的重要方式。业内人士表示,今后更符合并购重组特性、更能体现并购重组价值的项目将不断涌现,并购市场将迎来又一个快速发展的时期。而以医疗健康、文化传媒、消费服务、节能环保及先进制造等主要行业为投资方向的调整将是这一新时期的标志之一。

坚持市场化、专业化、合规化方向,促进产业资本与金融资本的有机结合,国金鼎兴投资有限公司上述负责人在接受采访时表示:“刚刚结束的十九大提出,中国的发展"必须坚定不移贯彻创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念。推动新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化同步发展,主动参与和推动经济全球化进程。坚持人与自然和谐共生"。这正指明了我们行业今后设立并购基金的方向,就是要在加强风险控制的基础上,致力于符合国家未来发展方向的投资,这样才能给投资人创造持续、稳定的投资回报。”

私募人士表示,看好将来并购重组市场的机会,在国企混改、转型升级的背景下,以后市场会涌现出更多有价值的项目,货真价实的重组将得到资金青睐。

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